Ambev rasar på börsen efter anklagelser om en läcka på 30 miljarder R$

A AmBev, en jätte inom dryckesindustrin, drabbades av ett kraftigt fall på börsen efter anklagelser om inkonsekvenser och skattebedrägerier, samt i amerikanska butiker – båda med en stor andel av koncernens aktier 3G-kapital. Bolagets aktier föll kraftigt i onsdags och har ännu inte återhämtat sig.

Anklagelser om intrång på 30 miljarder R$

Förra onsdagen AmBev anklagades för skatteflykt i storleksordningen 30 miljarder R$, vilket fick dess aktier att rasa i ett fritt fall i B3. Detta inträffar kort därefter amerikanska butiker, som har aktieinnehav i samma ekonomiska koncern som äger en god del av Ambev, försattes i konkurs.

As Americana butikers medverkar i en av de största finansiella skandalerna för en privat institution i landet efter dess senaste VD, Sergio Rial, upptäcka och avslöja en lucka som från början misstänktes vara 20 miljarder R$, men som hittills har nått 40 miljarder R$. För jämförelsesyften hade företaget 11 miljarder R$ i värde, innan dess aktier smälte på marknaden till följd av nyheten.

Som Lojas Americanas, gruppen 3G-kapital är aktieägare i Ambev. Gruppen bildas av Carlos Alberto Sicupira, Marcel Telles e Jorge Paulo Lemann, och medan de i Americanas ägde 29% i aktier, i AmBev gruppen lägger upp till 19 %, med innehav (moderbolag) Eugènie Patri Sébastien största aktieägare med 23%. Denna information har varit viktig för företaget att försvara sig och hävdat att ryktena inte är rättvisa falska men skadliga. 

Medan problemet med amerikanska butiker sker i en privat sfär, det påstådda brottet mot AmBev skulle vara relaterade till offentliga problem i storleksordningen federala, statliga och kommunala skatter. 

Anklagelsen framförs av generaldirektören för Brazilian Beer Industry Association (CervBrasil)), Paulo Petroni, som tar upp rapporter sedan 2017 där Federal Revenue skulle peka på miljarder i manövrar som företaget utfört för att avleda eller sluta betala skatt.

Denna CervBrasil-studie publicerades i Economic Radar, från Veja magazine, och effekterna på handlingar av AmBev var omedelbara.

Ambevs position

A AmBev tog en mycket stark ställning i ämnet och påstod att denna anklagelse sker opportunistiskt på grund av de problem som amerikanska butiker, och har ingen konkret grund eller grund.

Cervbrasils anklagelser saknar grund. Vi beräknar alla våra skatteavdrag strikt baserat på lagen. Våra finansiella rapporter överensstämmer med alla regulatoriska och redovisningsregler, som inkluderar insyn i skattetvister. Ambev är bland de 5 största skattebetalarna i Brasilien.

– Ambev, för Economic Radar of Veja Magazine

Faktum är att på CervBrasil finns det även konkurrenter från AmBev, så tills studien är utredd och utvärderad kan det inte sägas vem av parterna som talar sanning.

På CervBrasil finns Ambev-konkurrenter, så föreningen är inte fri att prata om företaget. Denna bryggeri sektor har haft problem med skatter flera gånger i historien, så det måste bevisas. Fördelen med tvivel är pro-Ambev.

Flavio Conde, aktieanalytiker på Levante Ideias de Investimentos.

A AmBev anger att det finns skattetvister där det skiljer sig från tolkningen av den Federal Revenue Service, som påstår sig vara resultatet av det komplexa skattesystemet i Brasilien och gemensamt för många företag. Ursprunget till dessa tvister är i tillverkningen av sodakoncentrat i Manaus frizon: företag som verkar i ZFM är undantagna från IPI, men köpare av koncentrat kan erkänna skattelättnader baserat på den nominella IPI-räntan.

bankanalytiker BTG Pactual ange att beloppet 30 miljarder BRL avser hela läskedryckssektorn, och den del som avser AmBev skulle vara "förmodligen mycket mindre", den COCA-COLA mest drabbade av skattetvister. Öltillverkaren rapporterade, under tredje kvartalet, "möjliga" förluster på 5,6 miljarder BRL i skattelättnader förknippade med Manaus Free Trade Zone.

Om anklagelsen visar sig vara sann är situationen inte lika hopplös som i amerikanska butiker eftersom marknadsvärdet av AmBev är R$200 miljarder — helt annorlunda än American, där gapet är 4 gånger dess marknadsvärde.

En punkt som vi inte kan bortse från är att, tills det är bekräftat om företaget talar sanning, är det osannolikt att dess aktier kommer att återhämta sig på börsen, och vid en viss tidpunkt har en stor skada redan skett.

Misstanken kommer att utredas

Om överträdelsen bekräftas blev det dock riktigt fult för den 3G-kapital, inte bara ur trovärdighetssynpunkt, utan också ur rättvisa. Den största oro är att denna praxis är något vanligt inom gruppen, vilket helt skulle bryta ner strukturerna i gruppen 3G-kapital.

Det är värt att komma ihåg att en av dess aktieägare, Jorge Paulo Lemann — den rikaste mannen i Brasilien, enligt tidningens ranking forbes — har redan förlorat mer än 300 miljoner R$ sedan Americanas-skandalen bröt ut.

För närvarande är borgenären bankerna i American vill aktieägare som Lemann skjuta in minst 15 miljarder R$ i investeringar i företaget, annars kan de ignorera företagets juridiska person American i processen, det vill säga lämna för aktieägarnas personliga tillgångar. Vi måste vänta.

KÄLLOR: Estadão, InfoMoney

Text korrekturläst av: Pedro Bomfim

Recension enligt Ambevs anteckning av Glatt